Kaksi joukkuetta kilpailee siitä, kumpi saa tehtyä eniten maaleja saamalla frisbeen tai lentopallon vastustajan maalialueelle. Pelaaja ei saa juosta tai kävellä kiekkoa/palloa pitäessään, mutta saa pivottaa, kuten koripallossa, saadakseen paremman näkymän kentälle.
Ultimatea pelataan pääasiassa nurmella tai tekonurmella, mutta sitä voidaan pelata myös rannalla tai sisätiloissa, mikä on yleistä Norjassa. Peleissä on usein sekajoukkueita, mutta on myös omia sarjoja naisille ja avoin sarja.
Kummassakin joukkueessa on seitsemän pelaajaa. Jos ultimatea pelataan sisätiloissa tai rannalla, kummassakin joukkueessa on viisi pelaajaa.
Toinen joukkue toimii hyökkäävänä joukkueena ja yrittää tehdä pisteitä maalialueelle, kun taas toinen joukkue puolustaa ja yrittää estää pisteiden syntymisen. Puolustava joukkue voi estää hyökkäystä ottamalla frisbeen ilmasta, lyömällä sen pois tai sijoittumalla niin, että hyökkäävä joukkue tekee virheen ja menettää kiekon.
Nurmekentällä ultimatea pelataan kentällä, jossa on 23 metrin maalialue kummassakin päässä ja 64 metrin pelialue (kokonaispituus 110 metriä). Kentän leveys on 37 metriä. Rantaultimatessa kenttä on kapeampi ja lyhyempi. Sisäpeleissä käytetään yleensä sitä kenttää, joka on saatavilla – useimmiten käsipallokenttää. Tärkeintä on, että alusta on turvallinen ja että kentällä on riittävästi tilaa suurille maalialueille molemmissa päissä.
Pelin tavoitteena on kerätä mahdollisimman monta pistettä. Joukkue, jolla on pelin lopussa eniten pisteitä, voittaa. Peli voi kestää ennalta määritetyn ajan, tiettyyn pistemäärään saakka ("point cap") tai näiden yhdistelmänä.